信达证券股份有限公司冯翠婷近期对兆讯传媒进行研究并发布了研究报告《调研：消费、汽车类广告投放启动》，本报告对兆讯传媒给出评级，当前股价为35.47元。
兆讯传媒(301102)
事件：2022年6月，兆讯传媒旗下投资的第一块裸眼3D大屏坐落于广州天河商圈，继7月3日/7月11日/7月18日调研之后，我们于7月25日进行第四次现场实地调研，调研结果如下：
【位置】兆讯传媒裸眼3D大屏坐落于广州天河路商圈，正处于天河路、天河东路的十字路口，壬丰大厦商场正面，斜对面是太古汇写字楼，太古汇商圈可直视3D裸眼大屏，广告曝光度客观。周边还有办公楼，美食城等。
【屏幕】面积1400m2
【竞品情况】竞品有遮挡，效果较差。炎热天气路人对广告屏的关注度不高。
【轮播情况】本周轮播时长7.5分钟，广告主数量9个，每个轮播时段播放广告26个。广告主中消费品广告主占比为77.8%。
【单品牌广告时长】合生中央城（1分钟）、广地花园璟澜府（1分钟）、保时捷Cayenne（1分钟）、政府宣传部（1.25分钟）总计4个。大客户占比44.4%。
【新增广告主】本周新亮相的客户/产品是东风EV、广地花园璟澜府、保时捷Cayenne。
【广告主详情】广告主9个，政府2个，酒类1个，洗护化妆品2个，地产2个，汽车2个。此外有一个1分钟左右的3D展示视频。轮播时长7.5分钟，总共播放了26广告，其中政府8次、地产8次、酒类1次、洗护化妆品2次，汽车6次，展示广告1次。时长大部分是15秒，有一个洗护广告是30秒，展示广告60秒。
投资建议：我们重点提示“复工复产经济复苏”主题，近期受上海等地疫情影响多有反复，但中长期仍是我们的核心投资主题。公司作为高铁媒体龙头短期将受益于复工复产后高铁客运量恢复、经济面积极改善的双因素利好推动；长期高铁站媒体资源数和单媒体收入有望增长，公司也将继续提升广告媒体质量，开拓奢侈品、汽车、服装等优秀客源，具备量价齐升成长性逻辑。公司斥资4.2亿投资户外裸眼3D大屏业务，开拓新营销场景，有望成为公司业绩第二增长曲线。
风险因素：疫情恢复不及预期风险，市场竞争加剧风险，行业景气度降低风险等。
该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级12家；过去90天内机构目标均价为38.96。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，兆讯传媒（301102）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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